大华彩票-新时代策略:调整可能已经结束 再次开始进攻

2020年8月17日   |   by admin

【今日直播】

博时荣享回报混合基金经理 蔡滨:如何抓住企业成长机遇?

安信平稳双利三个月持有混合拟任基金经理庄园,安信平稳双利三个月持有混合拟任基金经理张明,分享主题:新股添新机,好花季季红。

星石投资产品管理部副总监、策略师 汪岑公募REITs产品发行在即,五大要点解读。

富国蓝筹精选、富国沪港深业绩驱动、富国全球科技互联网基金经理宁君:港股基金怎么投?

  再次开始进攻

  来源:新时代策略

  1

  策略观点:再次开始进攻

  监管查银行资金违规流入股市、中美关系、社融数据低预期,各大短期利空均已再一次兑现,强势股(医药)也已经补跌。我们认为,始于7月中旬的月度级别技术性调整,可能已经完成。市场随时可能摆脱震荡,再次开启上涨,9-10月,股市资金和经济均可能超预期。建议布局金融周期,7月的风格变化只是月度的补涨,不是真正的风格切换,9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注券商、银行、汽车、家电、有色、化工。

  (1)调整可能已经结束。调整结束的信号已经比较多了。第一,7月中旬以来,可能出现的利空已经先后兑现,监管层查银行资金违规流入股市、外资连续流出、TikTok事件、社融数据低于预期等,从监管层面、货币层面、经济基本面都出现了一定的负面因素,由此带来了市场的震荡,但是幅度整体可控,并没有改变投资者对资金和盈利的中长期判断。基本可以确定市场对利空的反应比较充分了。

  第二个信号是,最近的震荡中,医药、科技等过去1年持续强势的板块出现调整,历史上一般如果是调整的初段或中段,强势板块跌的时候,指数都会比较惨。但是最近一段时间强势股补跌的时候,指数很强,这意味着市场大概率调整已经非常接近尾声,甚至有可能已经结束。

  (2)9-10月盈利和资金均可能会超预期。资金层面,7月的各类资金流入规模均非常大,我们认为9-11月的资金流入可能还有新的高峰(金麒麟分析师)。虽然银行渠道对资金流入股市监管在加强,但是考虑到这一次资金流入股市的主力是基金发行,这一类资金是最规范的,受到监管的影响会很小。

  经济层面,现在是经济淡季,9-10月经济会进入旺季,虽然这种旺季是每年都存在的。但是按照经验,在经济触底回升的第一个年份,经济旺季的数据往往会比较强势,特别是考虑到过去两年预期比较低的周期性行业。3月-7月的经济恢复可以用疫情后的反弹来解释,但是如果经济恢复持续到10月,则大概率会触发库存周期。考虑到2020年全球央行大放水的力度,库存周期一旦触发,幅度可能会非常可观。

  (3)短期策略:调整可能已经完成。这个位置大概率是技术性调整。由于实体经济依然是上行的,银行地产的估值继续下行空间很小,指数的调整空间已经完成。时间上,现在是经济淡季和中报季,指数再次上涨的信号可能要会在8月中下旬密集出现。股市已经逐步消化了监管层查银行资金违规流入股市、外资连续流出、TikTok事件、社融数据低于预期等利空,股市随时可能会开启新的进攻。

  行业配置建议:技术性调整过后,市场可能会开启新的上涨主线,板块和逻辑将会和过去两年有很大的不同。回顾2014年增量资金入场后的市场,板块变化更快。2013年全年每个季度都是成长领涨,但2014年7月份之后,几乎每个季度领涨的板块都会发生很大的变化,即使是成长内部,领涨的板块也会有频繁的变化。原因可能是,当增量资金很多的时候,一个板块逻辑一旦被挖掘出来后,会在短期内快速吸引大量的资金,从而在估值层面快速透支基本面的逻辑,即使是这个逻辑还没被完全证明是完美的。

  建议开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨,不是真正的风格切换,9月后有可能进入真正的风格切换。重点关注有色、化工、银行、券商、汽车、家电。

  2

  上周市场变化

  上周A股走势分化,其中上证50(0.76%)和上证综指(0.18%)领涨,创业板50(-3.34%)、创业板指(-2.95%)和深证成指(-1.08%)领跌。申万一级行业中,房地产(2.87%)、银行(2.85%)和交通运输(2.37%)领涨,有色金属(-7.52%)、医药生物(-5.44%)和休闲服务(-5.08%)领跌。概念股中,生物育种指数(6.17%)、反关税指数(3.80%)和特色小镇指数(3.75%)领涨,领涨龙头指数(-9.61%)、黄金珠宝指数(-7.79%)和血液制品指数(-7.73%)领跌。

扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:陈志杰

Tags: ,

Leave Your Comment